인도네시아 2분기 성장률 5.12% 발표… 정부 “국제 표준 따른 신뢰 통계” vs 경제계 “현실과 괴리” 정면충돌

인도네시아 중앙통계청(BPS)이 2025년 2분기 국내총생산(GDP) 성장률을 전년 동기 대비 5.12%로 발표한 가운데, 정부와 경제 전문가 사이에서 통계의 신뢰성과 현실 반영 여부를 둘러싼 논쟁이 거세다.

정부는 국제 표준에 입각한 산출과 데이터 무결성을 강조하며 성과를 부각하는 반면, 경제계는 신용, 세수, 투자 등 핵심 지표와의 괴리를 근거로 통계의 타당성에 의문을 제기하고 있다.

핵심 발표: 2분기 성장률 5.12%, GDP 5,947조 루피아

 BPS는 8월 6일 2025년 2분기 인도네시아 GDP가 전년 동기 대비 5.12% 성장해 5,947조 루피아를 기록했다고 밝혔다.

 해당 수치는 정부가 목표로 해온 ‘5%대 안정 성장’의 달성을 의미하며, 대외적으로는 경기 회복의 지속 가능성을 시사하는 신호로 해석될 소지가 있다.

정부 입장: “방법론 투명·데이터 견고…국가 정책의 기준”

아말리아 아디닝가르 위댜산티 BPS 청장은 대통령궁 브리핑에서 “GDP 산정은 국제적으로 통용되는 방법론과 표준을 준수한다. 기초 데이터가 확실하며 추정 과정도 견고하다”며 수치의 정확성과 신뢰성을 재차 강조했다.

스리 물야니 인드라와티 재무부 장관은 “정부는 중앙통계청을 신뢰한다. 그들은 방법론과 출처를 투명하게 공개하고 데이터 무결성을 지키고 있다”며 BPS 통계를 정책 평가의 핵심 기준으로 삼겠다는 입장을 확인했다.

경제계 반론: “신용·세수·투자 지표와 상충…현실 체감과 괴리”

 신용 둔화: 인도네시아 경제금융개발연구소(INDEF) M. 파딜 하산 선임 이코노미스트는 “2025년 상반기 은행 신용 성장률은 7.7%로 전년 동기 8.3%에서 둔화됐다”며 “신용이 팽창하지 않는데 GDP 성장률이 높게 나오는 현상을 설명해야 한다”고 비판했다. 통상적으로 신용 확대는 투자와 소비를 견인하는 성장의 선행·동행 지표로 간주된다.

 세수 급감: 파딜 이코노미스트는 “민간 소비와 직결되는 부가가치세(PPN) 및 사치세(PPnBM) 수입이 올해 상반기 267조 3천억 루피아로 전년 동기 332조 9천억 루피아 대비 약 20% 감소했다”고 지적했다. 그는 “건전한 성장은 소비 활성화와 세수 증가를 수반한다”며 “소비세수 부진은 고성장 서사와 정면으로 배치된다”고 덧붙였다.

 투자 지표의 불일치: 경제법률연구센터(CELIOS) 비마 유디스티라 상임이사는 “산업 부문 및 투자 신용이 부진한 가운데 총고정자본형성(PMTB)이 6.99% 급증한 것은 비정상적”이라며 “경제 불확실성이 높은 국면에서의 이례적 투자 급증은 데이터 정합성에 대한 추가 검증 필요성을 시사한다”고 말했다.

쟁점 정리: 통계 방법론 vs 거시·미시 지표의 정합성

 방법론적 신뢰성: BPS는 국제표준(예: 2008 SNA 등)에 따른 산출과 데이터 출처의 투명성을 내세우며, 계절조정·물가 반영·산업별 부가가치 집계 등에서 절차를 준수했다고 강조한다.

 지표 간 괴리: 경제계는 실물경제를 보여주는 신용공급, 소비 관련 세수, 산업 투자 동향이 고성장과 동조하지 않는 점을 문제 삼는다. 특히 소비세수의 2자리수 감소와 은행 신용 둔화는 내수 엔진 약화를 시사, 성장률의 질과 기반에 의문을 제기한다.

 구성 항목의 비대칭: PMTB(투자) 급증이 성장 기여도를 밀어올렸을 가능성에 대해, 자금조달 경로(은행 외 채권·직접투자·공공투자), 재고 변동, 수입 대체 효과 등 미세 항목을 통해 정합성 검증이 필요하다는 지적이 나온다.

정책 및 시장 파장: 신뢰도 공방이 던지는 과제

 정책 신뢰성: 성장률의 해석이 갈리는 상황에서 재정·통화정책의 캘리브레이션이 왜곡될 위험이 지적된다. 낙관 시나리오에 기댄 조기 긴축 또는 지출 축소는 내수 회복을 제약할 수 있고, 반대로 비관에 따른 과도한 부양은 재정건전성을 훼손할 수 있다.

 투자자 심리: 지표 간 불일치는 대내외 투자자의 리스크 평가를 보수적으로 만드는 요인이 된다. 통계에 대한 신뢰 저하가 국채 수요, 환율 변동성, 자본 유출입에 영향을 줄 수 있다.

 세수 기초 약화: 소비 관련 세수 부진이 구조적이라면, 중기 재정 프레임워크 업데이트와 세입기반 다변화, 징수 효율성 제고 방안이 요구된다.

전문가 제언: 투명성 강화와 교차검증 필요

 상세 분해 공표: 성장 기여도(소비·투자·정부지출·순수출)와 산업별 부가가치, 가격·수량 효과 분리, 재고 변동 항목의 공개 범위를 확대해 시장의 교차검증을 용이하게 할 필요가 있다.

 대체지표 병행: 카드결제, 전력소비, 물류지표, 위성 기반 활동지표 등 고빈도 데이터를 활용해 GDP 속보치와의 정합성을 점검하는 ‘다중 신호’ 접근이 요구된다.

 세수-실물 연계 분석: PPN·PPnBM 변동과 소매판매, 서비스 소비, 수입동향 간 연결고리를 정량적으로 제시함으로써 세수 감소의 원인(세율·기저효과·환급 증가·내수 둔화)을 분해할 필요가 있다.

 신용 메커니즘 점검: 은행 외 자금조달(회사채, 직접투자, 국영기업 CAPEX)과 공공투자 집행률을 포함한 광의의 금융조건 지수를 산출해 투자 견인 요인을 재평가해야 한다.

전망: 평행선 이어갈 ‘통계의 정치경제학’

정부의 낙관적 해석과 경제계의 회의적 시각은 당분간 평행선을 달릴 가능성이 크다. BPS가 추가 세부자료를 단계적으로 공개하고, 재무·중앙은행·부처 간 데이터 정합성 점검을 제도화할 경우 논쟁의 온도는 완화될 수 있다.

반면 세수 부진과 신용 둔화가 3분기에도 지속된다면, 성장률의 ‘질’과 분배, 고용 파급력에 대한 논란은 더 확산될 전망이다.

특히 총선·정책 전환기와 맞물릴 경우 통계 신뢰를 둘러싼 사회적 논쟁은 정책 수용성과 직결되는 주요 리스크로 부상할 수 있다.

BPS의 2분기 성장률 5.12% 발표는 표면적으로는 경기의 견조함을 보여주지만, 신용·세수·투자 지표와의 괴리로 인해 성장의 실체와 지속 가능성에 대한 의문이 증폭되고 있다.

정부는 국제 표준에 근거한 통계의 신뢰를 호소하고, 경제계는 현장 지표와의 정합성 검증을 요구한다.

데이터 투명성 확대와 교차검증 체계 구축이 신뢰 회복의 관건으로 떠오른 가운데, 이번 논쟁은 인도네시아 경제정책의 정밀 조정과 통계 거버넌스 개선을 촉구하는 계기가 될 전망이다. (Rizal Akbar Fauzi 정치 경제기자)

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